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VIA：联合早报
中国房地产公司巨头碧桂园正在更深地陷入金融危机。周一（8月14日），香港股市下跌逾16%，至0.82港元（约合0.14新元），创历史新低。
从8月7日两只美元债未能兑付息票开始，碧桂园危机迅速展开。该公司承认，其经常面临财务困难，并表示，由于销售额下降等因素，预计上半年亏损将高达550亿元人民币（折合人民币，约合103亿新元）。那一年。。
此后，连续六年中国销量第一的公司于8月11日周五发布道歉信，称面临成立以来最大的困难。尽管他竭尽全力自救，但工作的压力依然存在。当晚，该公司宣布旗下11只160亿元债券将于周一停牌并寻求重组，进一步加剧了市场担忧。
人士思想家认为，考虑到碧桂园的规模和中国当前经济的崩溃，如果金融危机不能消除，恒大受到的冲击无论是深度还是广度都会比中国经济更大。
“三好学生”危机出现。
市场没有预料到碧桂园会陷入危机。2021年，中国政府限制企业财务参数，恒大、融创等房地产企业纷纷陷入债务危机。然而，碧桂园以“三好学生”的名义继续存在。这家市值1000亿美元的私营公司连续六年位居销售额榜首，一直在积极采取措施减少交易资产规模并增加业务。河龙湖、美的地产被监管部门列为“抗议房企”。
但不可否认的是，尽管遵守了政府的要求，但碧桂园和其他企业一样，自2021年以来就面临着资金压力。今年房地产销售的下滑更是让其售价雪上加霜。克而瑞数据显示，7月份中国房企百强合同销售额同比下降33%，碧桂园7月份合同销售额同比下降33%。
另一方面，自中国收紧国内企业融资政策以来，发行美元债券成为国内企业为数不多的融资方式之一。但去年以来，由于美国加息和中国房地产行业信用风险爆发，中国国内企业年度美元融资减少了90%。国内企业的流动性问题日益加剧。
连锁反应
碧桂园危机不仅会影响公司员工、供应商、购房者和贷款人，还会影响中国的房地产行业和金融体系。
首先是碧桂园最亲密的员工和合作伙伴。碧桂园拥有合作供应商33,207家，员工7万人。如果碧桂园倒闭，超过3万家企业的订单将受到影响，超过7万工人将面临失业。
其次是普通买家。据财新网报道，碧桂园今年若想在不考虑债务的情况下完成各项项目，月销售额至少要达到220亿元。今年，只有1月至4月的销量达到这个数字。7月，碧桂园销售额仅为121亿元。
据第一财经报道，碧桂园还有约90万资产未保存。如果碧桂园无法正常运营，这意味着超过90万业主的房产将受到影响。同时，由于碧桂园项目大部分位于三四线城市，受影响的主要是三四线城市收入较低、看重房屋较多的家庭。
贷款人也面临重大风险。据彭博社报道，截至去年底，碧桂园累计债务达1.4万亿元。如此大的债务如果不偿还，将会影响很多货币和银行。碧桂园旗下11只规模达160亿元人民币的境内债券自周一（8月14日）起停牌，此举是该公司争取延长兑付期限的一部分。
在公开市场上，如果碧桂园无法在8月7日之前支付2250万美元的利息，将被视为合法违约。但前景可能不太乐观。路透社报道称，9月份恰逢碧桂园的债务偿还高峰——本月碧桂园可能需要偿还90亿元人民币的境外债券。
中原地产首席分析师张大伟对香港电台表示，碧桂园债务违约的可能性很大，爆发只是时间问题。
危机可能蔓延至房地产和金融市场
一个月内两次下调碧桂园评级的穆迪在一份报告中指出，碧桂园的财务困境可能会蔓延到中国的房地产和金融市场，导致企业融资成本上升和房地产增加。公司。金融危机小组。
事实上，碧桂园目前的表现已经影响了市场对中国房地产企业的信心。碧桂园房价周一下跌，带动恒生中国内地房地产指数下跌4.6%。其他在香港上市的中资地产股也大幅下跌，富力地产跌超8%，中国金茂跌4%，佳兆业集团跌超5%。
中国上海易居研究院研究总监严跃进表示：“目前的市场已经无法承受一家价值万亿的大型房地产公司的崛起。”他指出，碧桂园一旦倒塌，将会影响到民营房地产企业。因为碧桂园的问题不仅仅限于碧桂园。
据路透社报道，碧桂园的困境将对购房者和机构产生严重影响，如果财政支持不能迅速到位，更多的私营房地产公司将面临临界点。
除了对投资市场的影响外，《华尔街日报》指出，潜在购房者将观望，这将延迟房地产市场的复苏，从而延迟中国经济的复苏。
包括周边产业在内，住宅产业约占中国GDP的五分之一，是中国经济的重要支撑。摩根士丹利策略师乔纳森·加纳在对日经指数的分析中指出，虽然中国政府希望减少经济对房地产的依赖，但中国多年来将融资-货币与房地产捆绑在一起的经济发展模式很难在短时间内实现。时间。改变。
谁来付钱？
种种迹象表明，碧桂园正陷入困境，求救的呼声日益高涨。中国经济学家任泽平8月11日星期五呼吁帮助碧桂园，不是因为它太大而不能倒，而是为了保障金融风险和民生的终结。
不过，与经济学家相比，不少网友认为，这些居家企业应该留给自己去打工。他们说，要想救命，就必须保证房子的交付。这些赚了很多钱的资本家不应该拿钱来救他们。
随着碧桂园危机浮出水面，最受争议的问题莫过于碧桂园缺钱时的捐款问题。碧桂园公告称，董事局主席杨惠妍于7月30日向国强慈善基金会香港子公司捐赠价值64亿港元的股份用于慈善事业。今年，杨惠妍的妹妹杨紫莹是创会成员。网友评论：“这是资本的左右手”、“钱都献上归来”。
也有人建议碧桂园应该效仿恒大创始人许家印，允许杨惠妍用自己的财富偿还债务，或者寻求信贷扩张或重组。
然而，无论是政府还是企业注资，都只是短期解决方案。房地产企业要想长期持续发展，最重要的是恢复市场信心，这仍然需要政府的参与。
正如知名人士秦硕所言，正确解决一家公司引起人们关注的问题，比发送大量文件更能提高行业的可信度。但如何帮助、程度如何，关系到民生、民意，也关系到下半年甚至更长时间中国经济的未来。
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